Сейчас экономические новости находятся в центре внимания большинства населения нашей страны. И постоянно мы сталкиваемся с такими понятиями, как «ключевая ставка», «учетная ставка», «ставка рефинансирования». В данной статье проанализируем эти понятия применительно к банковской сфере.

1. История понятия «ставка». Ставка рефинансирования

В банковской сфере понятие единой ставки впервые появилось в Телеграмме Банка России от 29 декабря 1991 года N 216-91. Данным документом устанавливалось (фактически сейчас Телеграмма утратила силу), что с 1 января 1992 года Центральный Банк России применял ставку в 20% годовых при предоставлении кредитов коммерческим банкам, независимо от их отраслевой или функциональной специализации. Также закреплялось, что данная ставка являлась единой по всей территории Российской Федерации.

В Телеграмме Банка России от 22 мая 1992 года N 01-156 понятие ставки трансформируется, и впервые появляются термины «учетная ставка» и «ставка рефинансирования». Причем именно из этого документа видно, что эти понятия равнозначны. По сути это размер процентов за год, взимаемый Банком России при оформлении коммерческим банкам кредитов.

Размер ставки рефинансирования являлся одним из показателей ситуации в кредитно-денежной сфере, своего рода индикатором. Ведь от стоимости кредитов, получаемых коммерческими банками от Центрального Банка РФ, напрямую зависели процентные ставки по кредитам, которые размещали коммерческие банки. Следовательно, чем выше ставка рефинансирования, тем выше ставка по кредитам для заемщиков — физических и юридических лиц.

Высшие судебные инстанции придерживаются позиции, что ставка рефинансирования по существу представляет собой наименьший размер платы за пользование денежными средствами в российской экономике. Данный вывод содержится в Постановлении Президиума ВАС от 13 января 2011 года N 11680/10.

Значения ставки рефинансирования колебались за период ее существования от 20% в период с 01.01.92 по 10.04.92 (Телеграмма Банка России от 29.12.91 N 216-91) до 210% в период с 15.10.93 по 29.04.94 (Телеграмма Банка России от 14.10.93 N 213-93 ).

Последние пять лет устанавливались следующие значения ставки рефинансирования:

Помимо экономической функции, ставка рефинансирования выполняла также фискальную экономическую роль. Она использовалась при расчете штрафов и пеней при неуплате, например, налога или задержке зарплаты.

Указанием от 11 декабря 2015 года N 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» с 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату. С 1 января 2016 года Банком России не устанавливается самостоятельное значение ставки рефинансирования Банка России. Таким образом, с момента вступления в силу данного документа ставка рефинансирования перестала быть индикатором денежно-кредитной политики, а с 1 января 2016 года ее значение больше не устанавливается Банком России.

Что же пришло на смену ставки рефинансирования?

2. Понятие ключевой ставки

Ключевая ставка — ставка ЦБ РФ, которую он устанавливает для коммерческих банков, выдавая им краткосрочные кредиты сроком на 1 неделю. Под эту же ставку Банк России принимает депозиты от банков в национальной валюте.

Согласно Информации Центрального Банка Российской Федерации от 13 сентября 2013 года «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции изменена роль ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России. Так, Банк России объявляет ключевой ставкой денежно-кредитной политики процентную ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя и намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики. Аналогичным образом оценена роль ключевой ставки и в Основных направлениях денежно-кредитной политики Банка России на 2015 год и период 2016-2017 годов (одобрены Советом директоров Банка России 6 ноября 2014 года).

Это был период, когда Правительством РФ принято решение наделить Центральный Банк РФ функциями мегарегулятора российского финансового рынка. Именно тогда ставке рефинансирования была придана вторичная роль.

3. Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования

С 1 января 2016 года самостоятельное значение ставки рефинансирования не определяется Банком России, однако существовал период (с 2013 года по 31.12.2015), когда эти две ставки существовали и определялись Банком России параллельно.

Ключевая ставка влияла на краткосрочные обязательства банков перед Центробанком, а ставка рефинансирования — на долгосрочные (ключевая ставка привязана к сроку в 1 неделю, а ставка рефинансирования — к годовому исчислению процентов). До периода обвала цен на нефть (осень 2014 года) размеры этих ставок существенно не отличались друг от друга. Однако затем Центробанк поднял уровень ключевой ставки до 17%, тогда как ставка рефинансирования была оставлена прежней (8,25%).

В результате этого сложилась парадоксальная ситуация: должникам по кредитам стало выгодно не исполнять свои обязательства по кредитным договорам. Было выгоднее позволить начислять пени, чем брать новый кредит для погашения просроченной задолженности. Ситуация была исправлена путем поднятия ставки рефинансирования до уровня ключевой ставки.

В период неустойчивого положения и разницы в значениях ключевой ставки и ставки рефинансирования тяжело пришлось судам, рассматривающим дела, где производилось начисление штрафных санкций в соответствии со ст.395 ГК РФ. Существовавшая до июля 2015 года редакция статьи 395 ГК РФ предусматривала исчисление штрафных санкций исходя из учетной ставки банковского процента на день предъявления иска или на день вынесения решения. Эта формулировка вызвала различные мнения среди юристов и судей, какая же ставка подлежит применению при исчислении штрафных санкций — ставка рефинансирования или ключевая ставка. Состоялось несколько противоречивых судебных решений (например, решение арбитражного суда Свердловской области от 28 ноября 2014 года по делу N А60-37360/2014 и решение арбитражного суда Алтайского края от 22 января 2015 года по делу N А03-20221/2014).

Споры и противоречия были урегулированы с принятием Федерального закона от 08.03.2015 N 42-ФЗ, где штрафные санкции по ст.395 ГК РФ предписано исчислять исходя из средних ставок банковского процента по вкладам физических лиц. Официальную информацию о средних ставках банковского процента по вкладам физических лиц в целях применения ст.395 ГК РФ можно увидеть на официальном сайте Банка России.

Однако в Гражданском кодексе РФ статья 317.1. по-прежнему предусматривает, что кредитор по денежному обязательству, сторонами которого являются коммерческие организации, имеет право на получение с должника процентов на сумму долга за период пользования денежными средствами, в размере ставки рефинансирования Банка России, действовавшей в соответствующие периоды (законные проценты).

4. Значение и роль ключевой ставки

1. Ключевая ставка влияет на расчет процентных ставок по кредитам и депозитам в банках. По сути, это стоимость денег — чем выше ключевая ставка, тем выгоднее становятся банковские вклады и депозиты и тем менее выгодны кредиты, т.к. процентная ставка по кредитным договорам также повышается.
2. Ключевая ставка влияет на уровень инфляции и объемы денежных средств в обращении. Таким образом, с помощью ключевой ставки осуществляется регулирование главных процессов в экономике стране — сдерживается уровень инфляции, регулируется рост цен на потребительском рынке и т.д.

5. Последствия приравнивания ставки рефинансирования к ключевой ставке

Выше была рассмотрена ситуация, когда значение ставки рефинансирования существенно отличалось от ключевой ставки, и все связанные с этим различием проблемы. Очевидно, что с уравниванием значений ставок указанные противоречия в большинстве случаев решаются в соответствии с принципами справедливости.

С 1 января 2016 года на первый план выходит ключевая ставка.

Какие прогнозы по значениям ключевой ставки? Ряд аналитиков прогнозирует снижение ее уровня в период 2016 года, хотя и не очень активно. Но в условиях нестабильности экономической ситуации сложно давать четкие прогнозы.

Отслеживать изменение ключевой ставки можно на официальном сайте Банка России cbr.ru
Автор: Гурьянова Нелли, юрист